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圖書(shū)內容簡(jiǎn)介

本書(shū)以美國債券保險監管制度為研究對象，以債券保險的信用維護功能為線(xiàn)索，對債券保險監管的理論基礎、基本原則、監管體制、審慎監管和產(chǎn)品監管進(jìn)行系統研究，挖掘其中問(wèn)題、進(jìn)行理論分析并提出解決思路。

圖書(shū)目錄

"目　錄
引　言1
　　一、研究背景與意義1
　　二、研究現狀與局限4
　　三、研究?jì)热菖c重點(diǎn)12
　　四、研究路徑與方法13
第一章　債券保險的性質(zhì)功能、監管失靈與整體風(fēng)險16
第一節　債券保險的概念與性質(zhì)16
　　一、債券保險的概念16
　　二、債券保險的法律性質(zhì)22
　　三、債券保險與相關(guān)概念的辨析29
第二節　債券保險的信用功能34
　　一、信用理論與信用風(fēng)險34
　　二、固收證券的信用屬性與信用風(fēng)險——以ABS為例42
　　三、債券保險的信用支持功能47
第三節　債券保險監管制度的失靈50
　　一、債券保險監管制度的現有框架51
　　二、債券保險監管制度的效用缺損60
第四節　債券保險市場(chǎng)的整體風(fēng)險69
　　一、美國保險業(yè)的整體風(fēng)險有限69
　　二、債券保險的巨大風(fēng)險性72
第二章　債券保險監管的基本原則79
第一節　債券保險監管制度的理論基礎80
　　一、公共利益：債券保險的市場(chǎng)失靈80
　　二、制度變遷：債券保險發(fā)展的制度需求84
　　三、金融脆弱性：金融市場(chǎng)的危機根源88
第二節　債券保險監管制度的價(jià)值取向92
　　一、自由與監管：適度監管是法律的立場(chǎng)92
　　二、公平與效率：保障公平是法律的根本95
第三節　維護市場(chǎng)整體秩序與安全106
　　一、社會(huì )整體經(jīng)濟利益觀(guān)106
　　二、整體秩序與安全的價(jià)值108
　　三、整體秩序與安全的實(shí)現——審慎監管112
第四節　保護金融消費者權益115
　　一、金融消費者的內涵、特征與保護意義116
　　二、債券保險消費者的范圍與傾斜保護原則119
　　三、債券保險消費者的權利與保護方式121
第三章　債券保險監管體制124
第一節　各州監管的成本與收益失衡124
　　一、起源：聯(lián)邦與州的權力紛爭124
　　二、弊端：分州監管成本過(guò)高131
　　三、根源：動(dòng)機與能力的不匹配134
第二節　聯(lián)邦監管改革無(wú)法防控債券保險整體風(fēng)險138
　　一、系統重要性金融機構監管的范圍狹小138
　　二、聯(lián)邦保險辦公室的職權虛弱141
第三節　保險監管體制的他國經(jīng)驗143
　　一、英國的國家監管趨勢144
　　二、德國的國家監管趨勢146
　　三、澳大利亞的國家監管趨勢148
　　四、IAIS的監管體制原則149
第四節　應當加強債券保險的聯(lián)邦監管權151
　　一、聯(lián)邦證券監管權的強化152
　　二、聯(lián)邦銀行監管權的強化154
　　三、賦予FIO監管權的理由與舉措156
第四章　債券保險定性審慎監管制度160
第一節　債券保險集團化及其監管困境160
　　一、金融經(jīng)營(yíng)的集團化161
　　二、金融監管的集團化165
　　三、債券保險集團的監管難題172
第二節　債券保險定性監管的補正177
　　一、定性審慎監管的基本要義177
　　二、定性審慎監管的必要性——基于兩個(gè)司法案例180
　　三、定性審慎監管問(wèn)題糾偏187
第三節　債券保險風(fēng)險傳染防控——業(yè)務(wù)分離189
　　一、金融集團內部風(fēng)險傳染問(wèn)題190
　　二、金融集團“防火墻”制度192
　　三、債券保險機構的業(yè)務(wù)隔離197
第五章　債券保險定量審慎監管制度204
第一節　風(fēng)險資本監管要求204
　　一、《巴塞爾協(xié)議》的風(fēng)險資本監管經(jīng)驗205
　　二、IAIS《保險核心原則》中的資本充足性206
　　三、歐盟Solvency Ⅱ體系中的資本充足性207
　　四、美國保險業(yè)風(fēng)險資本要求及其進(jìn)展209
　　五、風(fēng)險資本監管對債券保險業(yè)的遺漏211
第二節　集團資本充足性監管213
　　一、IAIS《保險核心原則》的集團資本要求214
　　二、歐盟的集團資本監管體系215
　　三、債券保險集團資本監管的非均衡性217
第六章　債券保險機構CDS交易監管220
第一節　CDS對債券保險業(yè)的致命損害220
　　一、CDS的基本性質(zhì)——投資工具221
　　二、CDS的功能異化——投機套利226
　　三、CDS與債券保險公司的風(fēng)險抵御性相悖236
　　四、CDS債權與債券保險保單債權的利益沖突239
第二節　美國金融衍生品規范改革245
　　一、衍生品監管改革的內容245
　　二、監管改革的低效性——以信息披露為例248
　　三、抑制過(guò)度風(fēng)險——“沃爾克規則”的啟示250
第三節　CDS信用事件限制——以信用降級為例252
　　一、信用評級的符號功能253
　　二、信用評級功能失靈及其原因257
　　三、美國對信用評級監管改革的主要內容260
　　四、信用評級監管的整體局限與局部誤區261
　　五、剔除“信用降級”：信用評級的祛魅267
第七章　建立完善中國債券保險監管制度的初步構想269
　　一、現實(shí)需求：我國債券市場(chǎng)的發(fā)展與風(fēng)險269
　　二、現有基礎：債券保險監管制度的基本條件272
　　三、路徑選擇：債券保險監管制度的初步構想276
結　論280
參考文獻283
后　記296
圖表目錄
圖1　本書(shū)研究整體框架13
圖2　債券保險分類(lèi)20
圖3　債券保險公司承保示意22
圖4　信用的三重含義36
圖5　2007～2009年MBIA公司與Ambac公司信用利差變動(dòng)65
圖6　世界經(jīng)濟體系的倒金字塔結構92
圖7　監管的成本收益曲線(xiàn)102
圖8　保險集團的基本架構171
圖9　金融集團的基本架構171
圖10　MBIA集團架構（2007年）175
圖11　Assured Guaranty集團結構182
圖12　金融危機風(fēng)險傳導機制195
圖13　歐盟Solvency Ⅱ體系三大支柱208
圖14　合成型CDO產(chǎn)品結構原理256
表1　美國各州債券保險立法28
表2　融資方式、類(lèi)別與信用分類(lèi)37
表3　公共債券應急準備金提取比例52
表4　私營(yíng)債券應急準備金提取比例53
表5　累計風(fēng)險上限之構成56
表6　單項風(fēng)險上限要求57
表7　歐盟《金融集團指令》的監管要求166
表8　Solvency Ⅱ指令中集團監管機構的確定168
表9　Ambac集團子公司（2015年）174
表10　主要債券保險公司業(yè)務(wù)分離情況203
表11　RBC比率行動(dòng)層次210
表12　三大信用評級機構長(cháng)期信用評級符號254
表13　三大信用評級機構短期信用評級符號255
表14　我國債券市場(chǎng)歷年違約情況（2014～2021年）271
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