[ 闞鳳軍 ]——(2010-7-23) / 已閱7321次
中國(guó)企業(yè)境外合資項(xiàng)目操作指引（二）
闞鳳軍
隨著國(guó)力的增強(qiáng)及企業(yè)實(shí)力的提升，我國(guó)政府提出實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，政府各個(gè)部門也出臺(tái)具體的政策，引導(dǎo)和鼓勵(lì)中國(guó)企業(yè)按照國(guó)際通行規(guī)則在境外投資并購(gòu)，逐步企業(yè)做大做強(qiáng)的戰(zhàn)略目標(biāo)。中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的熱情很高，但不可否認(rèn)的是大多數(shù)企業(yè)仍然缺乏境外投資經(jīng)驗(yàn)。本文結(jié)合作者所參加的一些境外重大合資項(xiàng)目及相關(guān)問題的理解，就境外合資項(xiàng)目的操作需要考慮的事項(xiàng)以清單的形式提出粗淺的建議，供感興趣的企業(yè)及朋友參考。
一、 合資架構(gòu)安排
1、 合資業(yè)務(wù)通過(guò)獨(dú)立的實(shí)體運(yùn)營(yíng)或通過(guò)合資各方之間直接的合同關(guān)系展開？比如，研發(fā)及市場(chǎng)開拓等通過(guò)直接合作形式可能更為合適。
2、 如果合資業(yè)務(wù)通過(guò)一個(gè)獨(dú)立的公司運(yùn)作，該公司是否是一個(gè)已經(jīng)成立的公司，還是單獨(dú)設(shè)立的公司？
3、 合資實(shí)體的組織形式？股份公司、有限責(zé)任責(zé)任公司、合伙或有限合伙、利潤(rùn)共享或收入分配安排等，上述任何一種安排都可能需要考慮到稅務(wù)、信息公開性及投資架構(gòu)的靈活性等因素。
4、 僅在一個(gè)國(guó)家設(shè)立合資公司還是在不同的國(guó)家各自設(shè)立公司？該公司可否是離岸公司？
5、 合資公司的架構(gòu)是否考慮合資各方及合資公司本身稅務(wù)安排利益最大化？
6、 合資公司是否成為合資安排的一方？
7、 合資公司股票發(fā)行上市是否作為各方的退出策略？
二、 會(huì)計(jì)
1、 合資各方向合資公司的出資如何體現(xiàn)在財(cái)務(wù)報(bào)表？是否存在一方希望通過(guò)合并報(bào)表將合資公司納入該方的財(cái)務(wù)報(bào)表？
2、 合資公司將采用的財(cái)務(wù)政策？
三、 合資公司股本
1、 合資公司的授權(quán)股份及發(fā)行的股份額度？股份以哪一種貨幣標(biāo)識(shí)？
2、 是否發(fā)行具有不同權(quán)利的各類別股份（如優(yōu)先分紅類股票），同一類股票是否由多人持有等？
3、 合資各方是否有義務(wù)認(rèn)繳合資公司增發(fā)的股份，如果一方不能履行該義務(wù)的法律后果？
4、 新發(fā)行的股票是按照各方出資比例認(rèn)購(gòu)還是某一方有優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)（行駛優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)將導(dǎo)致另一方的股本被稀釋）？
四、 利潤(rùn)分配
1、 合資公司利潤(rùn)分配的政策，每年是否需要計(jì)提一定比例的利潤(rùn)，首次分紅的額度是否進(jìn)行限制等？
2、 如何改變合資公司的分紅政策？
3、 是否存在稅務(wù)及其他管制限制利潤(rùn)分配？合資各方是否有必要設(shè)立特殊架構(gòu)用于利潤(rùn)分配？
五、 合資公司股東權(quán)益轉(zhuǎn)讓
1、 合資公司股東權(quán)益轉(zhuǎn)讓是否有限制？為實(shí)質(zhì)設(shè)立合資公司，是否需要在公司成立初始的一段時(shí)間內(nèi)禁止轉(zhuǎn)讓權(quán)益？各方是否允許轉(zhuǎn)讓各自持有的一部分權(quán)益？
2、 如果允許轉(zhuǎn)讓，其他方是否有優(yōu)先購(gòu)買權(quán)？
3、 如果權(quán)益轉(zhuǎn)讓該方其他集團(tuán)公司或家族成員等，是否可以不受限于優(yōu)先購(gòu)買權(quán)的限制？
4、 轉(zhuǎn)讓的權(quán)益如何評(píng)估，按照市場(chǎng)價(jià)值、公平交易價(jià)值還是其他方法？是否可以通過(guò)第三方中立機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估確定？
5、 如果優(yōu)先購(gòu)買權(quán)未被行駛，一方是否有權(quán)要求清算合資公司？
6、 合資各方是否考慮引入如下權(quán)利，共同出售權(quán)、拖帶出售權(quán)、買或賣選擇權(quán)等。
7、 新的合資方是否需要按照原合資各方的條件簽訂合資協(xié)議？
8、 如果一方將合資公司權(quán)益轉(zhuǎn)讓給另一方，是否需要變更合資公司名稱？是否需要就合資公司需要繼續(xù)使用賣方資產(chǎn)進(jìn)行協(xié)議安排等？
9、 合資方是否有權(quán)在特定條件下轉(zhuǎn)讓其所持有的權(quán)益，如合資公司償債能力不足、違反合資協(xié)議或控制權(quán)改變等。如何界定合資公司控制權(quán)的變更？
10、 是否允許合資方以其權(quán)益提供擔(dān)�；蛸|(zhì)押等？
未完待續(xù)！
