商務(wù)部 中國證券監(jiān)督管理委員會 國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會等

中華人民共和國商務(wù)部 令

中國證券監(jiān)督管理委員會

國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會

國家稅務(wù)總局

國家市場監(jiān)督管理總局

國家外匯管理局

二〇二四年第3號

《外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》已經(jīng)2024年8月15日本屆商務(wù)部第13次部務(wù)會議審議通過，并經(jīng)中國證監(jiān)會、國務(wù)院國資委、稅務(wù)總局、市場監(jiān)管總局、國家外匯局同意，現(xiàn)予公布，自2024年12月2日起施行。

商務(wù)部  部 長 王文濤

中國證監(jiān)會  主 席 吳  清

國務(wù)院國資委  主 任 張玉卓

稅務(wù)總局  局 長 胡靜林

市場監(jiān)管總局  局 長 羅  文

國家外匯局  局 長 朱鶴新

2024年11月1日

外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法

第一條 為了推動高水平對外開放，更大力度吸引和利用外資，引進境外資金和管理經(jīng)驗，改善上市公司治理結(jié)構(gòu)，引導外國投資者對上市公司有序規(guī)范實施戰(zhàn)略投資，維護證券市場秩序，保護上市公司和股東的合法權(quán)益，根據(jù)《中華人民共和國外商投資法》《中華人民共和國證券法》等法律法規(guī)，制定本辦法。

第二條 外國投資者通過上市公司定向發(fā)行新股、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、要約收購以及國家法律法規(guī)規(guī)定的其他方式取得并中長期持有上市公司A股股份的行為（以下簡稱戰(zhàn)略投資），適用本辦法。

第三條 本辦法所稱外國投資者，是指外國的自然人、企業(yè)或者其他組織。

本辦法所稱上市公司，是指A股上市公司。

第四條 戰(zhàn)略投資應(yīng)當遵循以下原則：

（一）遵守國家法律、法規(guī)，不得危害國家安全和社會公共利益；

（二）堅持公開、公平、公正的原則，維護上市公司及其股東的合法權(quán)益，接受政府、社會公眾的監(jiān)督，適用中國法律，服從中國的司法和仲裁管轄；

（三）開展中長期投資，維護證券市場的正常秩序，不得炒作；

（四）不得妨礙公平競爭，不得排除、限制競爭。

第五條 外國投資者不得對涉及外商投資準入負面清單規(guī)定禁止投資領(lǐng)域的上市公司進行戰(zhàn)略投資；外國投資者對涉及外商投資準入負面清單規(guī)定限制投資領(lǐng)域的上市公司進行戰(zhàn)略投資，應(yīng)當符合負面清單規(guī)定的股權(quán)要求、高級管理人員要求等限制性準入特別管理措施。

第六條 外國投資者應(yīng)當符合以下條件：

（一）依法設(shè)立、經(jīng)營的外國企業(yè)或者其他組織，財務(wù)穩(wěn)健、資信良好且具有成熟的管理經(jīng)驗，有健全的治理結(jié)構(gòu)和良好的內(nèi)控制度，經(jīng)營行為規(guī)范；外國自然人具備相應(yīng)的風險識別和承擔能力；

（二）實有資產(chǎn)總額不低于5000萬美元或者管理的實有資產(chǎn)總額不低于3億美元；外國投資者成為上市公司控股股東的，實有資產(chǎn)總額不低于1億美元或者管理的實有資產(chǎn)總額不低于5億美元；

（三）近3年內(nèi)未受到境內(nèi)外刑事處罰或者監(jiān)管機構(gòu)重大處罰；企業(yè)或者其他組織成立未滿3年的，自成立之日起計。

外國企業(yè)或者其他組織實有資產(chǎn)總額或者管理的實有資產(chǎn)總額不符合前款第（二）項規(guī)定的條件、但其全資投資者（指全資擁有前述主體的外國自然人、企業(yè)或者其他組織）符合前款規(guī)定的條件的，可以依據(jù)本辦法進行戰(zhàn)略投資；此時，該全資投資者應(yīng)作出承諾，或者與該外國企業(yè)或者其他組織約定，對有關(guān)投資行為共同承擔責任。

第七條 外國投資者以其持有的境外公司股權(quán)，或者外國投資者以其增發(fā)的股份作為支付手段對上市公司實施戰(zhàn)略投資的，還應(yīng)當符合以下條件：

（一）境外公司依法設(shè)立，注冊地具有完善的公司法律制度，且境外公司及其管理層最近3年未受到境內(nèi)外監(jiān)管機構(gòu)重大處罰；戰(zhàn)略投資通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式實施的，境外公司應(yīng)當為上市公司；

（二）外國投資者合法持有境外公司股權(quán)并依法可轉(zhuǎn)讓，或者外國投資者合法增發(fā)股份；

（三）符合《中華人民共和國證券法》《中華人民共和國公司法》及國務(wù)院、國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)、證券交易所、證券登記結(jié)算機構(gòu)的相關(guān)規(guī)定；

（四）符合國家對外投資管理有關(guān)規(guī)定，完成相關(guān)手續(xù)。

第八條 外國投資者進行戰(zhàn)略投資的，外國投資者、上市公司應(yīng)當聘請在中國注冊登記的符合《中華人民共和國證券法》規(guī)定的財務(wù)顧問機構(gòu)、保薦機構(gòu)或者律師事務(wù)所（以下統(tǒng)稱中介機構(gòu)）擔任顧問。

戰(zhàn)略投資通過上市公司定向發(fā)行新股方式實施的，由外國投資者聘請中介機構(gòu)就該戰(zhàn)略投資是否符合本辦法第六條、第七條、第十條第二款規(guī)定，作盡職調(diào)查；上市公司聘請中介機構(gòu)就該戰(zhàn)略投資是否影響或者可能影響國家安全，是否涉及外商投資準入負面清單、是否符合本辦法第五條，作盡職調(diào)查。

戰(zhàn)略投資通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓、要約收購方式實施的，由外國投資者聘請中介機構(gòu)就該戰(zhàn)略投資是否影響或者可能影響國家安全、是否涉及外商投資準入負面清單，是否符合本辦法第五條、第六條、第七條、第十條第二款規(guī)定，作盡職調(diào)查。

第九條 中介機構(gòu)應(yīng)當出具報告，就前述內(nèi)容逐項發(fā)表明確的專業(yè)意見，并予以披露。

中介機構(gòu)應(yīng)當在專業(yè)意見中，分別說明外國投資者及其一致行動人取得并持有上市公司的股份數(shù)、持股比例，包括但不限于通過本辦法第二條和第三十三條涉及的方式。

第十條 外國投資者通過戰(zhàn)略投資方式取得的上市公司A股股份12個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。不符合本辦法第六條、第七條規(guī)定的外國投資者通過虛假陳述等方式違規(guī)實施戰(zhàn)略投資的，在其采取措施滿足相應(yīng)條件前及滿足相應(yīng)條件后12個月內(nèi)，對所涉股份不得轉(zhuǎn)讓。

外國投資者可以根據(jù)中介機構(gòu)、上市公司或者相關(guān)方要求作出不可變更或者撤銷的公開承諾：如戰(zhàn)略投資不符合本辦法第四條、第五條、第六條、第七條規(guī)定條件，通過虛假陳述等方式違規(guī)實施戰(zhàn)略投資，在滿足相應(yīng)條件前及滿足相應(yīng)條件后12個月內(nèi)，外國投資者對所涉上市公司股份不進行轉(zhuǎn)讓、贈與或者質(zhì)押，不參與分紅，不就所涉上市公司股份行使表決權(quán)或者對表決施加影響。

《中華人民共和國證券法》和國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定、證券交易所規(guī)則對股份限售期有更長期限要求的，從其規(guī)定。

第十一條 戰(zhàn)略投資通過上市公司定向發(fā)行新股方式實施的，外國投資者可以作為上市公司董事會提前確定的發(fā)行對象認購新股，或者作為通過競價方式確定的發(fā)行對象認購新股。

第十二條 外國投資者作為上市公司董事會提前確定的發(fā)行對象認購新股的，戰(zhàn)略投資應(yīng)當按照以下程序辦理：

（一）上市公司與外國投資者簽訂定向發(fā)行的合同；

（二）上市公司董事會通過向外國投資者定向發(fā)行新股的相關(guān)決議，披露本次戰(zhàn)略投資是否符合本辦法規(guī)定的條件；

（三）上市公司股東會通過向外國投資者定向發(fā)行新股的有關(guān)決議；

（四）上市公司按照國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)、證券交易所規(guī)定履行注冊程序，取得注冊決定；

（五）上市公司向證券登記結(jié)算機構(gòu)申請辦理股份登記手續(xù)；

（六）上市公司完成定向發(fā)行后，外國投資者或者上市公司向商務(wù)主管部門報送投資信息。

第十三條 外國投資者作為通過競價方式確定的發(fā)行對象認購新股的，戰(zhàn)略投資應(yīng)當按照以下程序辦理：

（一）上市公司董事會、股東會通過定向發(fā)行新股的有關(guān)決議；

（二）上市公司按照國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)、證券交易所規(guī)定履行股票發(fā)行的注冊程序，取得注冊決定；

（三）外國投資者通過競價確定為發(fā)行對象后，上市公司與外國投資者簽訂定向發(fā)行的合同；

（四）上市公司向證券登記結(jié)算機構(gòu)申請辦理股份登記手續(xù)；

（五）上市公司完成定向發(fā)行后，外國投資者或者上市公司向商務(wù)主管部門報送投資信息。

第十四條 戰(zhàn)略投資通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式實施的，外國投資者取得的股份比例不得低于該上市公司已發(fā)行股份的百分之五，并按照以下程序辦理：

（一）上市公司按照法律法規(guī)和公司章程規(guī)定履行有關(guān)內(nèi)部程序；

（二）轉(zhuǎn)讓方與外國投資者簽訂股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議；

（三）轉(zhuǎn)讓雙方向證券交易所辦理股份轉(zhuǎn)讓確認手續(xù)、向證券登記結(jié)算機構(gòu)申請辦理登記過戶手續(xù)；

（四）外國投資者和上市公司按照有關(guān)規(guī)定辦理手續(xù)完成協(xié)議轉(zhuǎn)讓后，外國投資者或者上市公司向商務(wù)主管部門報送投資信息。

第十五條 戰(zhàn)略投資通過要約收購方式實施的，外國投資者預(yù)定收購的上市公司股份比例不得低于該上市公司已發(fā)行股份的百分之五，并按照以下程序辦理：

（一）外國投資者依法編制要約收購報告書摘要；

（二）外國投資者、上市公司及相關(guān)方按照法律法規(guī)和國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)、證券交易所的相關(guān)規(guī)定履行報告、公告等程序；

（三）外國投資者向證券交易所辦理股份轉(zhuǎn)讓確認手續(xù)，向證券登記結(jié)算機構(gòu)申請辦理預(yù)受要約股票的臨時保管、股份轉(zhuǎn)讓結(jié)算、過戶登記手續(xù)；

（四）外國投資者按照有關(guān)規(guī)定辦理手續(xù)完成要約收購后，外國投資者或者上市公司向商務(wù)主管部門報送投資信息。

第十六條 外國投資者對上市公司實施戰(zhàn)略投資，應(yīng)當按照《中華人民共和國證券法》和國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)、證券交易所的相關(guān)規(guī)定履行信息披露及其他法定義務(wù)。

外國投資者進行戰(zhàn)略投資構(gòu)成上市公司收購及相關(guān)股份權(quán)益變動的，編制的權(quán)益變動報告書、要約收購報告書及其摘要、上市公司收購報告書及其摘要中應(yīng)當披露該戰(zhàn)略投資是否涉及外商投資準入負面清單，是否符合本辦法第五條、第六條、第七條規(guī)定的條件。

第十七條 外國投資者實施戰(zhàn)略投資涉及證券登記結(jié)算有關(guān)事項，應(yīng)當按照證券登記結(jié)算有關(guān)規(guī)定辦理相關(guān)手續(xù)。外國投資者向證券登記結(jié)算機構(gòu)辦理相關(guān)手續(xù)時，應(yīng)當提交身份證明、中介機構(gòu)報告、股票發(fā)行注冊文件或者股份轉(zhuǎn)讓確認文件等材料；屬于本辦法第七條規(guī)定情形的，還應(yīng)當提交已完成對外投資有關(guān)手續(xù)的證明材料。

未提交前款規(guī)定的材料或者提交的中介機構(gòu)報告認為戰(zhàn)略投資不符合本辦法相關(guān)規(guī)定的，證券登記結(jié)算機構(gòu)不予辦理相關(guān)手續(xù)。

對于外國投資者在上市公司股權(quán)分置改革前持有的非流通股份或者在上市公司A股上市前持有的股份，證券登記結(jié)算機構(gòu)可以根據(jù)外國投資者申請為其開立證券賬戶。

第十八條 外國投資者在以下情形下可轉(zhuǎn)讓通過戰(zhàn)略投資取得的A股股份：

（一）在限售期滿后，按照國家有關(guān)規(guī)定轉(zhuǎn)讓；

（二）在限售期滿前，因外國投資者死亡或者法人終止、司法扣劃等原因需轉(zhuǎn)讓上述股份的，在遵守《中華人民共和國證券法》及國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)、證券交易所、證券登記結(jié)算機構(gòu)相關(guān)規(guī)定前提下，按照國家有關(guān)規(guī)定辦理。

除對所投資的上市公司繼續(xù)進行戰(zhàn)略投資和前款所述情形外，外國投資者不得以其因戰(zhàn)略投資開立的證券賬戶進行證券買賣。

第十九條 在外國投資者對上市公司完成戰(zhàn)略投資后，外國投資者持股比例變化累計超過5%或者外方控股、相對控股地位發(fā)生變化時，外國投資者或者上市公司應(yīng)當向商務(wù)主管部門報送投資信息。

第二十條 戰(zhàn)略投資涉及本辦法第六條第二款規(guī)定的情形并已按期完成的，全資投資者轉(zhuǎn)讓該外國投資者的行為應(yīng)當符合本辦法第十條關(guān)于限售期的規(guī)定，新的受讓方仍應(yīng)當符合本辦法所規(guī)定的條件，承擔該全資投資者及該外國投資者在上市公司中的權(quán)利和義務(wù)，并依法履行信息披露等義務(wù)。

第二十一條 外國投資者戰(zhàn)略投資，涉及國有企業(yè)及國有控股上市公司境外投資或者上市公司國有股權(quán)變動的，應(yīng)當遵守國有資產(chǎn)管理的相關(guān)規(guī)定。

第二十二條 外國投資者戰(zhàn)略投資構(gòu)成經(jīng)營者集中，且達到國務(wù)院規(guī)定的申報標準的，經(jīng)營者應(yīng)當事先向國務(wù)院反壟斷執(zhí)法機構(gòu)申報，未申報的不得實施集中。

第二十三條 外國投資者實施戰(zhàn)略投資涉及外匯管理有關(guān)事項，應(yīng)當按照外匯管理有關(guān)規(guī)定辦理相關(guān)的外匯登記和注銷、賬戶開立和注銷、結(jié)售匯和跨境收支等手續(xù)。

第二十四條 戰(zhàn)略投資涉及上市公司登記事項變更的，上市公司應(yīng)當依法向市場監(jiān)督管理部門申請辦理登記注冊手續(xù)。

第二十五條 戰(zhàn)略投資涉及稅收事宜的，應(yīng)當依照法律、行政法規(guī)和國家有關(guān)規(guī)定辦理，并接受稅務(wù)主管部門依法實施的監(jiān)督檢查。

第二十六條 外國投資者戰(zhàn)略投資上市公司，影響或可能影響國家安全的，應(yīng)當依照《外商投資安全審查辦法》等相關(guān)規(guī)定進行安全審查。

第二十七條 外國投資者對上市金融機構(gòu)進行戰(zhàn)略投資的，還應(yīng)當符合國家關(guān)于外商投資金融機構(gòu)的相關(guān)規(guī)定。

第二十八條 行政機關(guān)及其工作人員必須忠于職守、依法履行職責，不得利用職務(wù)便利牟取不正當利益，對履行職責過程中知悉的商業(yè)秘密應(yīng)當依法予以保密，不得泄露或者非法向他人提供。

第二十九條 不符合本辦法第四條、第五條、第六條、第七條規(guī)定的外國投資者，通過虛假陳述等方式違規(guī)實施戰(zhàn)略投資的，商務(wù)主管部門可依法予以警告或者通報批評；情節(jié)嚴重的，處十萬元以下罰款。

第三十條 商務(wù)主管部門依據(jù)《中華人民共和國外商投資法》《外商投資信息報告辦法》等相關(guān)規(guī)定，對外國投資者及上市公司履行外商投資信息報告義務(wù)的情況實施監(jiān)督檢查。對于未按照規(guī)定報送投資信息的，依法予以處理。

第三十一條 外國投資者的投資活動違反外商投資準入負面清單的，由有關(guān)部門依據(jù)《中華人民共和國外商投資法》及相關(guān)規(guī)定予以處理。

第三十二條 中介機構(gòu)未勤勉盡責，所制作、出具的文件有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏的，由國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)依據(jù)《中華人民共和國證券法》及相關(guān)規(guī)定予以處理。

第三十三條 以下情形不適用本辦法，但應(yīng)當遵守國家有關(guān)規(guī)定：

（一）合格境外機構(gòu)投資者和人民幣合格境外機構(gòu)投資者對上市公司投資；

（二）外國投資者通過境內(nèi)外股票市場互聯(lián)互通機制對上市公司投資；

（三）外國投資者因所投資的外商投資股份有限公司在A股上市取得的上市公司股份；

（四）符合國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)有關(guān)規(guī)定的外國自然人在二級市場買賣上市公司股份或者通過股權(quán)激勵取得上市公司股份。

第三十四條 外國投資者對全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司實施戰(zhàn)略投資的，參照本辦法辦理。

第三十五條 香港特別行政區(qū)、澳門特別行政區(qū)、臺灣地區(qū)投資者，以及定居在國外的中國公民，對上市公司實施戰(zhàn)略投資的，參照本辦法辦理。

第三十六條 本辦法自2024年12月2日起施行。商務(wù)部、中國證監(jiān)會、國家稅務(wù)總局、原工商總局、國家外匯管理局令2005年第28號（《外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》）同時廢止。