中國證券監(jiān)督管理委員會

中國證券監(jiān)督管理委員會公告〔2023〕 47 號



現(xiàn)公布《關(guān)于注冊制下提高中介機構(gòu)債券業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量的指導(dǎo)意見》，自公布之日起施行。

中國證監(jiān)會　　　 　　

2023年6月20日　　





關(guān)于注冊制下提高中介機構(gòu)債券業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量的指導(dǎo)意見



為深入貫徹落實黨中央、國務(wù)院決策部署，深化債券注冊制改革，督促承銷機構(gòu)和相關(guān)中介機構(gòu)歸位盡責(zé)，根據(jù)《中華人民共和國證券法》、《企業(yè)債券管理條例》、《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》等法律法規(guī)，現(xiàn)就注冊制下提高中介機構(gòu)債券業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量相關(guān)工作提出如下意見。

一、指導(dǎo)思想

堅持以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)， 深入貫徹習(xí)近平經(jīng)濟思想，堅持“建制度、不干預(yù)、零容忍” ，堅持市場化、法治化，堅持“四個敬畏、一個合力”監(jiān)管理念，遵循債券市場發(fā)展規(guī)律，加強監(jiān)管，壓實責(zé)任，持續(xù)提高注冊制下中介機構(gòu)債券業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量，夯實債券市場高質(zhì)量發(fā)展基礎(chǔ)，更好服務(wù)構(gòu)建新發(fā)展格局。

二、基本原則

一是服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展。貫徹新發(fā)展理念，強化中介機構(gòu)全流程執(zhí)業(yè)規(guī)范，穩(wěn)步提升執(zhí)業(yè)質(zhì)量和專業(yè)水平，不斷增強服務(wù)國家重大戰(zhàn)略、現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)和實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的能力。二是強化履職盡責(zé)。夯實制度規(guī)則基礎(chǔ)，明確責(zé)任分工，推動監(jiān)管關(guān)口前移，壓實中介機構(gòu)責(zé)任，切實發(fā)揮好“看門人”職責(zé)作用。三是深化分類監(jiān)管。堅持問題導(dǎo)向、風(fēng)險導(dǎo)向，突出監(jiān)管重點，分類分級評價，提升監(jiān)管透明度和監(jiān)管效能。四是嚴格監(jiān)管執(zhí)法。依法打擊債券市場相關(guān)中介機構(gòu)違法違規(guī)行為，凈化市場生態(tài)，切實保護投資者合法權(quán)益。

三、主要措施

（一）強化承銷受托機構(gòu)債券業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)規(guī)范。

1. 提高項目遴選把關(guān)能力。主承銷商應(yīng)當(dāng)構(gòu)建以發(fā)行人質(zhì)量為導(dǎo)向的盡職調(diào)查體系， 通過各種有效方法和工作流程進行專業(yè)調(diào)查，重點加強對資產(chǎn)和業(yè)績真實性、準(zhǔn)確性的核查把關(guān)，以掌握發(fā)行人經(jīng)營情況、財務(wù)狀況和償債能力，引導(dǎo)發(fā)行人合理規(guī)劃融資結(jié)構(gòu)，切實防范高杠桿過度融資。主承銷商應(yīng)當(dāng)加強服務(wù)科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、鄉(xiāng)村振興等領(lǐng)域的產(chǎn)品創(chuàng)新力度，加強對重大項目建設(shè)和民營企業(yè)債券融資的支持， 有效支持實體經(jīng)濟發(fā)展。

2. 督促發(fā)行人提升信息披露質(zhì)量。主承銷商應(yīng)當(dāng)督促發(fā)行人依照規(guī)定或約定履行信息披露義務(wù)，提高信息披露的針對性、有效性和可讀性，除法定披露內(nèi)容外，對于影響發(fā)行人償債能力和投資者權(quán)益的重要事項應(yīng)當(dāng)進行全面分析和充分披露。 債券發(fā)行推介過程中，承銷機構(gòu)應(yīng)當(dāng)充分揭示風(fēng)險，不得開展虛假或者誤導(dǎo)性的廣告宣傳或者其他推介活動。

3. 加強承銷環(huán)節(jié)規(guī)范管理。承銷機構(gòu)應(yīng)當(dāng)加強項目推介、定價配售、信息披露等全過程管理，有效控制業(yè)務(wù)風(fēng)險，不得采取公開或變相公開方式對非公開發(fā)行項目進行推介， 不得承諾發(fā)行價格或利率，不得將發(fā)行價格或利率與承銷費用直接掛鉤。規(guī)范債券發(fā)行定價行為和簿記建檔過程，合理控制簿記建檔時間，強化投資者適當(dāng)性管理。

4. 有效履行受托管理責(zé)任。主承銷商同時履行受托管理職責(zé)的，應(yīng)當(dāng)切實轉(zhuǎn)變“重承銷、輕受托”的觀念，配備充足且具備履職能力的專職受托管理人員，保證受托管理質(zhì)量。債券存續(xù)期內(nèi)， 受托管理人或具有同等職責(zé)的機構(gòu)應(yīng)當(dāng)切實加強持續(xù)跟蹤監(jiān)測和主動管理，動態(tài)關(guān)注發(fā)行人的資信狀況和風(fēng)險狀況、募集資金流向及使用情況， 督促發(fā)行人依法合規(guī)履行法律法規(guī)規(guī)定和募集說明書約定的義務(wù)，有效維護債券持有人利益，如發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)線索、重大輿情、重大風(fēng)險事項，應(yīng)及時報告監(jiān)管機構(gòu)，并積極做好風(fēng)險處置。

（二）提升證券服務(wù)機構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量。

5. 提高評級機構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量。評級機構(gòu)應(yīng)當(dāng)加強評級方法體系建設(shè)，逐步構(gòu)建以違約率為核心的評級質(zhì)量驗證機制，每年對評級方法模型及代表企業(yè)進行檢驗測試，持續(xù)完善公司治理，加強內(nèi)部控制和監(jiān)督機制，健全防火墻機制，堅守專業(yè)性、獨立性原則，充分發(fā)揮評級的事前預(yù)警功能，切實提升評級業(yè)務(wù)質(zhì)量。

6. 提高債券審計、評估業(yè)務(wù)質(zhì)量。會計師事務(wù)所應(yīng)當(dāng)建立健全債券業(yè)務(wù)質(zhì)量控制體系，加強債券審計業(yè)務(wù)的風(fēng)險評級管理，完善項目承接、復(fù)核和審計報告出具等環(huán)節(jié)的內(nèi)部質(zhì)量控制流程， 對發(fā)行人財務(wù)報告審計中發(fā)現(xiàn)的重大異常情況保持充分關(guān)注，有效識別發(fā)行人財務(wù)會計信息失真、財務(wù)造假等違法違規(guī)行為。評估機構(gòu)應(yīng)當(dāng)勤勉盡責(zé)，確保出具文件真實、準(zhǔn)確、完整，在評估過程中應(yīng)當(dāng)獨立、客觀、公正，遵守一致性、一貫性及公開、透明、可校驗原則，不得隨意調(diào)整評估方法和評估結(jié)果。

7. 提高律師事務(wù)所債券業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量。律師事務(wù)所及其指派的律師從事債券相關(guān)業(yè)務(wù)的，應(yīng)當(dāng)勤勉盡責(zé)，建立健全業(yè)務(wù)質(zhì)量和執(zhí)業(yè)風(fēng)險控制機制。律師在盡職調(diào)查中，應(yīng)當(dāng)對發(fā)行人是否符合發(fā)行條件、 是否存在重大違法違規(guī)行為、 是否存在重大訴訟、募集說明書投資者保護條款設(shè)計、受托管理職責(zé)、債券持有人會議規(guī)則、 違約事件觸發(fā)及違約責(zé)任承擔(dān)以及爭議解決機制等事項予以審慎查驗，確保出具的法律意見書邏輯嚴密、論證充分。

（三）強化質(zhì)控、廉潔要求和投資者保護。

8. 加強內(nèi)控合規(guī)和廉潔從業(yè)管理。相關(guān)中介機構(gòu)應(yīng)當(dāng)加強債券業(yè)務(wù)全過程質(zhì)量和風(fēng)險管控， 強化內(nèi)控部門對業(yè)務(wù)前臺的有效制衡。完善內(nèi)部激勵約束機制，嚴禁將業(yè)務(wù)人員薪酬收入與其承做或承攬的項目收入直接掛鉤，不得以商業(yè)賄賂、不當(dāng)承諾、明顯低于行業(yè)定價水平等方式招攬項目。 加強債券從業(yè)人員廉潔自律管理，不得以不正當(dāng)方式干預(yù)監(jiān)管工作，不得在項目申報、審核、注冊、發(fā)行等過程中通過利益輸送、行賄等方式“圍獵”監(jiān)管人員。

9. 強化發(fā)行人和投資者教育與保護。主承銷商（受托管理人或具有同等職責(zé)的機構(gòu)）應(yīng)當(dāng)督促發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級管理人員自覺強化法治意識、誠信意識，全面理解和執(zhí)行債券發(fā)行上市有關(guān)法律法規(guī)、債券市場規(guī)范運作和信息披露的要求。健全投資者教育與信息溝通機制，向投資者充分揭示投資風(fēng)險。

（四）依法加強監(jiān)管，促進行業(yè)優(yōu)勝劣汰。

10. 完善監(jiān)管制度規(guī)則。制訂債券業(yè)務(wù)中介機構(gòu)監(jiān)管工作規(guī)程，強化中介機構(gòu)協(xié)同配合，加強監(jiān)管制度化、規(guī)范化和透明度建設(shè)。進一步區(qū)分不同中介機構(gòu)注意義務(wù)范圍及履職要求，完善債券承銷機構(gòu)、評級機構(gòu)執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則和盡職調(diào)查標(biāo)準(zhǔn)，壓實盡調(diào)核查責(zé)任。完善發(fā)行定價、承銷配售等規(guī)則，建立債券集中簿記建檔發(fā)行系統(tǒng)，加強發(fā)行合規(guī)管理，提高登記上市效率。

完善相關(guān)自律規(guī)則， 進一步加強對承銷機構(gòu)債券業(yè)務(wù)承銷報價內(nèi)控機制和執(zhí)行情況的規(guī)范， 嚴格約束低價惡性競爭等擾亂市場秩序的行為，維護良好行業(yè)生態(tài)。

11. 加強中介機構(gòu)檢查督導(dǎo)。堅持“受理即納入監(jiān)管” ，完善中介機構(gòu)全流程、全鏈條監(jiān)管機制，加強對中介機構(gòu)債券執(zhí)業(yè)情況的檢查督導(dǎo)，發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)問題嚴肅查處。進一步健全債券風(fēng)險及違規(guī)問題監(jiān)管臺賬，對違約及風(fēng)險項目集中、執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價不高、市場反映問題較多的中介機構(gòu)，綜合運用飛行檢查、聯(lián)合檢查、跨區(qū)檢查等方式，加大檢查頻次和力度，增強監(jiān)管精準(zhǔn)性和威懾力。

12. 強化債券承銷分類管理。結(jié)合公司治理、合規(guī)風(fēng)控、業(yè)務(wù)發(fā)展及執(zhí)業(yè)質(zhì)量等情況， 進一步優(yōu)化證券公司債券業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)評價指標(biāo)體系。加強分類評價結(jié)果運用，對分類評價表現(xiàn)優(yōu)異的證券公司，在準(zhǔn)入審核和創(chuàng)新業(yè)務(wù)等方面加大政策傾斜，引導(dǎo)證券公司不斷提升債券承銷業(yè)務(wù)質(zhì)量。

（五）完善立體追責(zé)體系，持續(xù)優(yōu)化發(fā)展生態(tài)。

13. 強化行政追責(zé)。堅持發(fā)行人、中介機構(gòu)“一案雙查” ，嚴肅查處債券業(yè)務(wù)中介機構(gòu)及其責(zé)任人未勤勉盡責(zé)，依法打擊“結(jié)構(gòu)化” 發(fā)債和返費等承銷環(huán)節(jié)違法違規(guī)行為， 規(guī)范市場秩序。加強日常監(jiān)管和稽查執(zhí)法的有機銜接，對涉嫌欺詐發(fā)行、財務(wù)造假、信息披露違規(guī)等重大違法違規(guī)行為的，加大稽查處罰力度。堅持“雙罰制”原則，嚴懲違規(guī)機構(gòu)和責(zé)任人。

14. 推動行政追責(zé)和司法追責(zé)的高效聯(lián)動。落實《全國法院審理債券糾紛案件座談會紀(jì)要》精神，合理界定各方責(zé)任，推動建立過罰相當(dāng)?shù)拿袷伦坟?zé)體系。推動行刑銜接，加強與公安司法機關(guān)協(xié)作，涉嫌犯罪的堅決及時移送，依法對相關(guān)方追究刑事責(zé)任，強化綜合執(zhí)法震懾。

證券公司等中介機構(gòu)開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的， 參照本意見執(zhí)行。